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【株式】なぜ、海外投資家は日経平均を信用しないか

      2016/04/07

外人お金持ち
1: 海江田三郎 ★ 投稿日:2016/04/03(日) 14:05:38.55 ID:CAP
http://president.jp/articles/-/17679

「ユニクロ」ばかりが影響を与えている

「ユニクロ」を世界展開するファーストリテイリングが、日本の株式市場にとって特別な存在だということをご存じだろうか。同社は、日経平均に対して大きな影響力を持っているのだ。

「日経平均株価」という指数は、日本経済新聞社が東証1部に上場している約1950銘柄のうち225銘柄を選定し、定期的に入れ替えながら構成しており、半年先の景気を表すと言われている。しかし、時価総額の比重を考慮しておらず、「値がさ株」(株価の高い株)の影響を受けやすいのが特徴だ。構成銘柄すべての値動きが均等に影響を与えるわけではない。そこで最も大きな影響を与える銘柄がファーストリテイリングである。日経平均の騰落に個別銘柄が与える影響力を示す「寄与度」は8%超と極めて高い。続いてKDDI、ファナック、ソフトバンクグループの3銘柄で、それぞれ4%程度。上位4銘柄の寄与度だけで全体の20%を超えている。

この状況には問題がある。国外と国内の投資家で重視する指数が違うことだ。日経平均が市場全体の動きを反映していない歪んだ指数だという見方により、多くの海外投資家はTOPIXを重視する。しかし、国内投資家の多くはいまだに日経平均の動向を注視する。単純に、TOPIXに対して歴史が古い日経平均に親しみがあるからだ。

次に、ファーストリテイリングなど寄与度の高い銘柄へ海外ファンドなどが投機マネーを大量に流入すれば、意図的に株価を吊り上げ、日経平均の上昇を演出できるという点だ。寄与度の高い銘柄が材料もなく上下に振れることがあるが、これは指数へのインパクトが大きいぶん、指数を押し上げるのに効率がいいからだ

日経平均とチャートを比較すると、上昇と下落のインパクトはファーストリテイリングのほうが大きいものの、だいたい似たような動きが見られる。第2次安倍内閣が誕生した2012年12月26日の日経平均終値は1万230円。同日のファーストリテイリングの終値は2万1170円(単元株数は100株)。アベノミクス相場の到来により、日経平均は強い上昇トレンドを続け、15年6月24日に高値2万952円をつけた。しかし、チャイナショックや原油安などにより波乱の展開となり、16年2月12日に1万4865円まで下落した。

ファーストリテイリングは、15年7月30日に上場来高値6万1970円をつけた後、地合いの悪化に伴い調整色を強め、16年2月17日には3万720円まで下落。なんと約半年で、株価が半分になってしまったのである。同社の業績動向も日経平均の推移における重要なファクターの1つであり、同社がアナリスト予想を上回る好決算を発表した場合、翌日の日経平均の上昇につながりやすい。ただし、好材料を出したタイミングと米国株の大幅下落などの外部要因が重なった場合は、相場全体の方向感に引っ張られやすい。これは寄与度が圧倒的に高い同社ならではの特性だ。このような日経平均との関係性は、同社の株主のみならず、ETFや日経平均先物などの指数を売買する人もおさえておきたい重要なポイントである。

80: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/04(月) 00:28:33.50 ID:wbIvjkdl.ne
>>1
自分たちが投資してるからだろw笑わせるなw

104: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/04(月) 09:37:40.95 ID:6CN9Klqi.ne
>>1日本人が韓国人を信用しないのと同じだよ

3: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 14:10:05.13 ID:asdqG6qd.ne
選定基準が意味不明だし
金融機関でも公的機関でもない一般企業が勝手に選んで公表してるだけ

だけど、これに選ばれるだけで買いが入るから、裏でなにやってるか、、

5: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 14:13:41.13 ID:H1J0+Grc.ne
シナ資金だと言うてるダロ

6: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 14:13:57.74 ID:Z0luwsXW.ne
日経平均とはユニクロ、ファナック、ソフトバンク
この三つ組み合わせ指数。

8: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 14:19:04.13 ID:XghjlIEN.ne
ダウなんて30銘柄で選んでるのだが・・

TOPIXみたいに知らない会社が多数を占める指標より
国の代表企業を抽出した指数の方が人気があるだろw

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54: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 16:52:59.17 ID:pw16Vzzo.ne
>>8
機関投資家はちゃんとS&P500の方を見てるよ

9: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 14:21:27.08 ID:yKx6CMMV.ne
一部銘柄をチョイスして代わりにするなら、225種も要らん。大企業だけで良い。
225種も使うなら、そもそもチョイスせず全銘柄を使えば済むこと。

だいたい225という数字には何の合理性もない。
たしか昔の日経新聞で、紙面の都合上、それしか一覧できなかったというだけだ。

無論、ただの指標だけであるなら、何を使っても個人の自由。
コックリさんで決めるのも自由。

しかし日経225は、それ自体が先物商品になってしまってる。
一部のクソ銘柄を操作するだけで225種の銘柄にかかる先物商品が操作できるんだから、日本市場が仕手筋の玩具になるのも当然。

10: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 14:21:57.03 ID:Il1K1aym.ne
まあ日本人はダウを見るけどアメリカ人はSP500のほうを重視するよ

11: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 14:23:04.71 ID:uZxz9uw3.ne
海外投資家「日本経済新聞?ハハッ」

14: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 14:30:07.20 ID:XghjlIEN.ne
日経30とか日経100とか日経400や日経500もあるのだが

16: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 14:31:32.42 ID:a/anlMlc.ne
日経平均じゃなくTOPIXだけでいいんじゃない

17: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 14:33:05.02 ID:q1qu19db.ne
東京ドームが除外されないのは謎
成長性もなく売上1000億円に達してないのはここだけ

36: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 15:16:19.49 ID:tPhUiUGf.ne
>>17
東京ドームはバブルの頃指数いじりに使われてた由緒ある銘柄なんやで

18: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 14:33:25.28 ID:YNYZCkZH.ne
ユニクロ平均株価

20: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 14:37:46.69 ID:cYGdjUdM.ne
いまさらやな
TOPIX見たら日経がインチキなのはわかるが
その日経ですら欧米株指数に大きく負けているのが実情
ゲリノミクスは完全に失敗

21: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 14:39:52.28 ID:JD/EOEUD.ne
2000年に銘柄入れ替えして平均株価を2000円下落させたw
みんな忘れていると思うけどねw

23: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 14:44:19.43 ID:gm2TATla.ne
ダウなんかたった30銘柄でしかもIBMが

32: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 14:58:33.87 ID:uW6F8Zqb.ne
>>23
だからアメリカでも証券関係者が市場の動きを見る時は
MSCIやSP500の方を重視する

24: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 14:44:40.60 ID:XghjlIEN.ne
セブンイレブンがいいかファミマがいいかくらいの違いしかない

225の方がデリバティブが充実していて使い勝手がいい

外国人なんて、そもそも日本株なんてスルーだろ
世界的に 中国>日本 なんだし、外人の顔色なんて関係ない

26: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 14:48:24.07 ID:+Y4CalOl.ne
>>24
それは無い
中国市場は市場を監督している当局自体が市場というものを知らないから
トンチンカンな規制を突然導入しては失敗するという繰り返しで国際的な恥をかき続けている
おまけに市場としてまだ未成熟で、先進国なら当然有るはずの先物とか指数とかが未整備
だったりするから使い勝手は極めて悪い
規模だけはやたらと大きいだけ

35: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 15:15:59.73 ID:XghjlIEN.ne
>>26

中国の方が日本より時価総額が2倍多いんだよ

中国の方が日本より好まれてる。
指数はどこでもあつかってる A50とは中国株のこと

41: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 15:33:10.93 ID:+Y4CalOl.ne
>>35
中国のシステムはとにかく未熟
たとえばオプション系の指数や商品の未整備さは顕著

わけの分からない規制を導入して大失敗を繰り返しているのは
役所に居る当局者が市場の事を分かってない典型的な共産党役人だから

25: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 14:45:06.18 ID:pLy8hLWf.ne
最近じゃボラのこともあるし日経平均の2000円の上下なんて以前ほどはどうとも思わなくなったわw

27: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 14:48:28.48 ID:Q9LmaqJM.ne
東芝とシャープが採用されてる時点でお察し

28: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 14:49:50.87 ID:clQRdosU.ne
一度決めたことをどれだけ多くの問題があろうと変えようとしないところが日本の問題。
そう、まさに日本国憲法がそれ。

37: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 15:17:07.68 ID:Nxv/maie.ne
日経平均を都合よくするために銘柄入れ替えをしてるのに、信用されると思う方が間違ってる。

40: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 15:33:00.68 ID:IIGP2l3I.ne
TOPIXは2007年の水準に届かなかった。
そういうことです。

48: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 16:08:47.41 ID:HmcTuyhA.ne
信用もクソも株なんて売買して利益得たり損したりのただのマネーゲーム

株価を上げる為にやってる訳じゃ無いよ?
投資家が儲ける為のゲーム
企業価値を高めるのは企業でしかない

日本くらいだよ
株買って企業価値を高めるとか応援とか言ってるのは
だから国内経済も悪くなる一方なんだよ
アホ過ぎ

50: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 16:21:47.49 ID:X60BEiL/.ne
日本の株式市場は、管理相場であり、公正な市場とは言い難い
それこそ、競馬、競艇の方がまだ公正で八百長が限りなく少ない賭場
チートモードだらけの不愉快な株式市場です
インサイダーは処罰されますが、雑魚しか摘発されません

白けます

51: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 16:26:09.94 ID:X60BEiL/.ne
日本国は、政治上の民主主義ではない
どっかの閉鎖された共産圏と大して変わらん
お上の意向や大きな組織(the Nomura)の動向で動かされてるから
彼らの意思がどこにあるか事前に分かれば確実に勝てる歪んだ市場

ディスクローズがキチンとされてない
個人は、相場が軟調な時期に現物を仕入れて
堅調、強気相場時に売り放つ

これが確実ですけど、オモローない、興奮せんぞ

53: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 16:41:06.30 ID:xBDpIuLl.ne
一括採用文化止めて欲しい。
レール乗り損ねたら一生アルバイターとか
そりゃ鉄道人身事故連日起きるわ

55: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 16:53:19.22 ID:epqkPJ8N.ne
日本人でも日本の数字信用してないのに決算違ってましたごめんなさいで上場維持w
日本では日本人が一番守られてない気がする
証券会社とか銀行とかプロ同士でやり取りしてればいい
日本人も手数料払って取引することにおかしいと気づいたと思うよ
不動産仲介会社、証券会社他仲介会社が入る取引はもうやめた

61: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 17:12:25.95 ID:QoXoSou1.ne
トピックスは長期下げトレンドだもんな
じわじわと 人口動態と相関してるんかな
5年先ぐらいにドスンと来るかもしらんな
半分とかになったりして

62: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 17:28:24.69 ID:J+VhNn/S.ne
自身が動かしてるんだからw

63: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 17:39:01.02 ID:jUXGJVit.ne
情報ベンダーの指数にいちゃもんつけてもねえ。
MSCIやらFTSE100やらS&P500やらダウ工業平均やらRUSSELL2000やら言い出したらキリがないっつーの。
機関投資家やファンドマネージャーは、投資戦略によって様々な指数を組み合わせて使ってるから。

なんだかんだで昔から連続性のある(厳密にはないけど)伝統的な指数の重要性は変わらんよ。
みんなが知ってることが大事。

64: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2016/04/03(日) 17:50:38.12 ID:8vrEPiFu.ne
そもそも海外投資家は日経平均をドルベースで見ているからな。
円ベースでの日経平均の増減なんて信用していないからな。

引用元: http://www.logsoku.com/r/2ch.sc/bizplus/1459659938/

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