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【経済】マイナス金利なのにどうして円高が進むのか? モルガンスタンレーがその謎を解明[4/13]

      2016/04/17

円高
1: アフィカス m9(^Д^)定職につけよ ★ 投稿日:2016/04/14(木) 13:53:42.60 ID:CAP
201604131302570000l2

市場ではこのところ、急激な勢いで円高ドル安が進んでおり、安倍政権の発足により進められてきたアベノミクスの効果が薄らいできている。

日銀は年初にこれまでのゼロ金利から更に進み、マイナス金利を導入することを決めた。一方、FRBは昨年末に利上げを実施し、年内にも再び利上げを行う可能性も指摘されている。

ドル円為替レートの価格形成の最大の要因は、日米間の金利格差にあることは言うまでもない。

では、一体なぜ、日米金利格差が拡大する中で、円高ドル安が進むという、これまでの常識とは正反対に状況が発生しているのだろうか?

実はここにきて、Morgan Stanley(モルガン・スタンレー)のアナリストによる説明が市場関係の間で円高ドル安の理由を説明するものとして関心を集めている。

このアナリストとは、モルガン・スタンレーでドル通貨のチーフストラテジストを務めているCalvin Tseとなる。

Calvin Tseの説明は、簡潔明瞭なものであり、ドル円の為替レートは、日米金利格差によって左右されるというものとなる。

Calvin Tseによると、一見すると、FRBは利上げ、日銀はマイナス金利の導入で日米金利格差は拡大しているかのように思えるが、日米両国のインフレ率を考慮した実質金利格差は、昨年末以降、急激に縮小し、金利格差の縮小を受けて、投資家の間で円需要が増加し、それにより、昨年末以降の急激な円高が進んだと説明をしている。

上のチャートは、Bloombergによるドル円為替レートと、日米の実質金利格差をプロットしたグラフとなるが、このグラフを見ると、Calvin Tseの指摘の通り、ドル円レートの価格形成の最大の要因は、日米の実質金利格差にあることが判るだろう。

これまで日本では、安倍政権によるアベノミクスの効果により、期待インフレ率は上昇し、それに伴い、日米金利格差も拡大することで、円高ドル安に進んでいた。しかし、期待インフレ率の低下に伴い、再び、日米金利格差は縮小し、安倍政権誕生以前の、円高ドル安の流れに戻りつつあるというのである。

安倍政権は来年4月に消費税の10%への引き上げを予定しているが、消費税の引き上げは、国内消費の減速させることで、再びデフレ圧力を増大。その一方で、国家財政の健全化を図るものとして、海外投資家の円への安心感を増大させることで、円高の流れをより一層強固なものとするかもしれない。

http://business.newsln.jp/news/201604131302570000.html

33: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:15:35.16 ID:VUsu9L/BO.n
>>1を要約すると
円は刷っても刷っても大人気
って事だな

10: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:01:15.04 ID:KXnBKzbm0.n
日銀が国債買い入れる → 銀行が日銀に預け入れる → 金利で儲かる → 金回らない

怒った日銀がマイナス金利かける → 銀行が国債買う → 金回らない

とりあえず日銀が国債売るのやめたらどうなるんだろうな

12: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:04:24.79 ID:6emiXFkw0.n
記事が出た頃にはもうすでに円安に戻りつつある。w

13: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:04:54.85 ID:lBvB5aeM0.n
2日で1000円上昇wwwwwwwwwwwwwwwwwwwww
今になって効いてきました

16: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:05:47.39 ID:TOwiSJ5S0.n
ヨタのために円溶かして無理やり円安にしてたからな。
その反動だろ。

てか、アベノミクスの日本売りの効果が鈍くなってきただけじゃん。

で、民主時代の1.5倍に膨れ上がった赤字国債だけが日本に重くのしかかるんだよな。

18: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:06:56.42 ID:Ei6csF6v0.n
円高ドル安の流れから円高ドル安の流れに戻りつつあるってどういうこと?

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19: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:07:32.27 ID:UDv06Kst0.n
要はインフレになると自国通貨の価値が目減りする理論からきてるわな
実際はそんなにインフレになってないから
米国は利上げできる物価だからドルを売りやすい

こんな感じでしょう

22: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:09:51.94 ID:fJlMs3I80.n
ドルちょー弱くなったからのう。
日本が本気だせば50円台だしな。
米国債のせいでできんが。

23: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:10:36.29 ID:N8R6Z42n0.n
国民全員に100万円を配れば直ぐに円安になる

日本国内に流通している円が少ないんだよ

35: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:17:43.67 ID:RJiqDzI50.n
>>23
怠け者を助長するので認められない

159: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 20:01:49.11 ID:aOJhCfIX0.n
>>23
経団連がちんぎんうpしないから、みんなの消費が停滞するんだーね
それによる悪循環がが

24: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:10:40.62 ID:6emiXFkw0.n
投機筋のたんなる円の買い戻し。

26: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:11:15.17 ID:5v+7hqHN0.n
円高は海外買収には有利
国力の証

27: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:11:22.58 ID:hT+lTKtN0.n
専門家の言うことが当てにならないと知りました

28: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:11:40.69 ID:QuKytYwZ0.n
欧米が圧力かけて日本の円安政策をストップ
なんてこと体裁が悪いから他に無理やり口実をもうけているだけ

29: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:12:04.63 ID:9EqmqmsK0.n
これは消費税を一時的に5%かゼロにするしかないな

32: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:15:29.79 ID:oCblewFK0.n


世界的にみても 日本が実質で金利が高いから。それだけ。


名目金利は マイナス金利で下げても  期待インフレ率が下がれば 金利は実質では まだ高い。

EUは マイナス金利に まだ余力のある国債の買い入れを 大量に実施できるから、金利は下がるし、実際に下がってる。

アメリカは そもそも 物価が上昇し インフレ率が高いし 成長率が そもそも高いから  事実上 金利は低位安定し 将来性もある。


日本だけ
デフレで マイナス金利で  自国通貨が買われるのは。つまり デフレの実体経済を基準にすると 市中の金利は 実体経済比べて 高すぎる。ってこと。
それを 外国人や投資家が 見逃すことなく  日本円を買い入れて  投機目的で遊んでる。

アベノミクスで デフレ確定したし
アベノミクスで 日本の潜在成長率  もう  1%以下に ぶっ潰したから、これから いくら規制緩和やった所で 効き目はない。逆に社会不安をあおり 弱者を潰す。

34: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:16:49.27 ID:rZTy5GbuO.n
実質金利差の縮小と先々を予測してるんだよ(笑)わからないなら経済は無理 民進党とかね(苦笑)

37: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:18:30.85 ID:07iFBhaf0.n
一昨日、外人がまた日本株買い越ししてるという
記事が出たからな。

38: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:22:45.43 ID:uhooYeFO0.n
結局デフレで円の価値が上がるからってことで
内外が必死に増税させようとしてるのはデフレで資産価値を上げさせようとしてるからか

39: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:22:50.35 ID:oCblewFK0.n


外国人も

ハゲタカも


また マイナス金利 第二弾  予想し催促してる ってこと。
マイナス金利は  国民の預金を使った  財政ファイナンス にもなるから、

44: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:26:11.91 ID:Hx0ifQYw0.n
素人は理屈で上とか下とか予想しようとするから勝てないんだよ
相場は上がってたら買い、下がってたら売り
後は損小利大で機械的に利食い損きりするだけでいい
俺はこれで500万を36万にした

48: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:28:32.89 ID:pKf1wtLA0.n
円しか買う物がないからだろw
他に何があるんだよ

49: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:28:42.87 ID:NX8oTMRV0.n
増税で国内の景気より海外の投資家に寄与するってことか

53: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:33:23.99 ID:golLQQNV0.n
アメリカなんて毎年インフレ進んでるんだから、ほっときゃドル安なんだよ

60: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:37:21.41 ID:zGsNIgx+0.n
モルガンスタンレー証券の言いなりになって投資信託に手を出した結果どれもこれも大外れ
K0122188

K0122188


64: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:40:22.67 ID:Q976cO1h0.n
>>60
呑んでるとしか思えんなw

76: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:47:19.20 ID:7TM7kCv70.n
>>60
おい詐欺かよ

79: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:50:19.60 ID:Hx0ifQYw0.n
>>60
ていうかすげえ金持ちやな

62: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:38:30.03 ID:7jsB+HxF0.n
年内に100円に向かっていくってのが大半の見方らしいね

81: 名無しさん@1周年 投稿日:2016/04/14(木) 14:57:48.98 ID:65pDtWeW0.n
アメリカ・・インフレ、利上げ不十分→実質金利低下
日本・・・・デフレ、マイナス金利でも実質金利上昇

てことなのか?
きっとそうだそうに違いない!
モルガン様の言う通り!
アメリカはもっと利上げしろ!
日本は更なるマイナス金利!

引用元:http://www.logsoku.com/r/2ch.sc/newsplus/1460609622/

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